商海通牒

片尾Sam挖地的声音并没有随着影片终了戛然而至；他埋掉的不仅仅是陪伴左右的爱犬，还有除了赚钱以外，老摩根们留下来的所有其他规矩，以及他当年迈入华尔街的初心。

Margin Call是我最喜欢的华尔街电影之一。

除去Wall Street中的Gordon Gekko，这一部独立制作的电影是我看来对华尔街人物塑造最成功的电影。

片子以高盛和雷曼兄弟为原型，描述了一个华尔街老店在次贷危机爆发前夜的24小时中经历的风云变幻。

片头，因资本市场不景气，公司雇用外部HR咨询师负责内部大规模裁员。

一天早晨，裁员浪潮袭击了负责MBS的交易团队。

在这看似正常合理的情节中，片子对华尔街的拷问已经开始。

裁员第一刀砍向了谁？

风控部门主管， Eric Dale.这耐人寻味：在市场衰退中，投行大佬们眼里的累赘，不是随时造成损失的交易员，也不是没有生意做的推销员，而是风控人员。

电影借Eric Dale之口，问出了一个尖锐的问题："I run the risk department, I don't see why this is the natural place to start the cutting?"大清洗过后，一切似乎又恢复了平静。

此时该团队的风控部门只剩下两个人：23岁分析师，本科毕业即进入投行的Seth，和28岁的副经理，MIT物理学博士Peter。

快进12小时后故事情节急转直下，随着Peter将Eric未完成的工作成功破解，Peter发现投行的头寸控制已经失效，仅仅该团队的自营业务头寸就可能在并不猛烈的市场波动中导致该行破产。

事情很快惊动了交易员主管 Will Emerson， 以及MBS交易团队老大 Sam Rogers。

四人在此事件面前反应截然不同：菜鸟Seth直到见到大老板 Sam之前都没有意识到事情的严重性，开心喝酒之余还在开导忧心忡忡的Peter: "I usually don't let work carry me away like this." Peter作为一个学者，则对事件的程度有着非常清醒的认识：他感叹街上的人对将要发生的灾难毫不知情，也反问兴高采烈分享其他高管百万美元薪酬的Seth: "Does that even sound right to you?" Will作为10年资历的交易员，有着犬儒主义的世界观，谈吐中时时露出适者生存的哲学；虽然本能地意识到抛售不可避免，他的担忧仅仅集中在自己事业难保之上。

作为交易团队中唯一一个老资格，Sam是个像老摩根那样的正统银行家：有同理心，不愿背弃客户信任，在意手下职业前途。

即使后来在CEO的强大压力下，Sam也一直坚持自己的职业操守。

最后出场的是Sam的上司，资本市场部门总负责人 Jared Cohen，以及投行CEO兼董事长John Tuld。

这两个人物的性格更加突出：Jared年轻粗野，却深谐办公室政治。

仅凭首席风控官Sarah Robertson通读分析后却无法立刻否定结论和获知Peter曾是火箭科学家（美国俚语也含极其聪明的人之意）两个事情，就不动声色地通知了CEO大事不妙，并且在Sarah未意识到最高层要出替罪羊时已经把责任推卸地一干二净。

最后出场的老CEO Tuld，泰山崩于前而面不改色，在如此危机中，表现的却自信又幽默。

Tuld讲话既浅显又晦涩，坦言自己不是靠脑子灵光坐上高位；他靠的是什么？

是对历史的熟悉和对人性的洞见。

Tuld讲贪婪是金融发展的动力，正如Wall Street里面Gekko的名言:"Greed, for lack of a better word, is good. Greed is right. Greed works. Greed clarifies, cuts through, and captures, the essence of the evolutionary spirit. Greed, in all of its forms; greed for life, for money, for love, knowledge, has marked the upward surge of mankind and greed, you mark my words, will not only save Teldar Paper, but that other malfunctioning corporation called the U.S.A."Margin Call塑造的从分析师到CEO这七个角色生动而丰满，既符合他们的身份，也催人思考：金钱是如何改变最聪明的精英阶层的？

最底层的Seth还处在自己年纪轻轻就能挣25万美元的兴奋中，最关心的是如果多混几年能挣的更多，对行业本身其实迟钝而冷漠，却在片尾因得知将要丢工作而对Jared哭着说，"This is all I ever wanted to do"。

试看今天各个高校里的投行热，冲在前面的都是学校里的精英，可惜有几人兴趣在于行业本身，又有多少人燃烧的激情来自那”你看那Will才30多，就能年赚两百五十万美元，开阿斯顿马丁泡模特“？

学者出身的Peter和Eric，是少数身处资本狂热中而能冷静分析问题，并认出皇帝新衣的人。

可惜，他们造桥和送人类探索宇宙的本领，却委屈在随时被裁掉的中台部门里，而他们放弃科学的初衷，却是冷酷而现实的”the money here is significantly better“.Will是很典型的销售/交易员。

Will对他的工作有超乎寻常的嗅觉，深夜果断将上司叫回办公室，告诉两个小手下明天将要发生抛售，在电话里狡猾老练地把MBS卖给对手行；他是一个次级市场里天生的猎手。

然而Will，或者说Will们取得成功的原因，远不仅嗅觉灵敏那么简单。

在从布鲁克林回公司的路上，Will把他的诀窍透露给了Seth:"If you really wanna do this with your life you have to believe you're necessary and you are. People wanna live like this in their cars and big fuckin' houses they can't even pay for, then you're necessary. The only reason that they all get to continue living like kings is 'cause we got our fingers on the scales in their favor.I take my hand off and then the whole world gets really fuckin' fair really fuckin' quickly and nobody actually wants that. "也许我们该思考的不是为什么Will们相信贪婪是好的，而是谁驱使他们贪婪。

Sam是传统投行家的代表，也是传统美国精英的代表。

有爱心，为爱犬离世伤心不已；有操守，在意信誉，关心手下。

然而具有讽刺意味的是，正是这些”优点“，让和Tuld同时进入公司的Sam在MD位置上止足不前，反被被年纪轻轻缺乏阅历的Jared领导。

Sam坚持跟公司利益站在一起，可是当公司利益跟职业操守发生冲突时，清高如Sam终是下达了清仓命令，背弃了客户信任。

当Sam用犹豫的口吻激励部下"You are doing it for the greater good"的时候，当Sam辞职却被Tuld说服留下，承认”I need the money“的时候，每个自以为高尚不可侵蚀的金融人都吃了一记响亮的耳光：利益面前，原则不值一提。

Jared虽然台词不多，却是让人过目不忘的角色。

影片的黑色幽默就在于，Jared自己也承认，一个张嘴fuck闭嘴shit的人，如果不是干投行，只能去工地里挖坑搬砖。

然而Jared的成功在于他精通办公室政治，虽然无资历和成就，却能够下意识地在区分事故责任时先发制人。

在大型机构里任职的各位，抬头看，这样的面孔，是不是非常熟悉？

大而不敢倒，是因为系统性风险全社会买单；那大银行之所以会倒，除去贪婪，多大程度上是因为职场政治家的伪善和破坏？

Tuld则是这部影片向华尔街提问的点睛之笔。

Margin Call这部影片人物里，级别越高越值得玩味。

Tuld是这场危机的核心，却是全片里坐的最安稳的人。

在交易员们为了公司存亡奋力抛售时，Tuld却平静地在食堂里喝咖啡，做笔记。

这异乎寻常的冷静，对盟友是信心的源头，对于敌人则是恐惧的化身。

御敌的名将，治国的能相，古往今来，莫不如Tuld般心如止水。

Tuld对金融技术既无知，也不关心；Tuld从头到尾台词里，几乎跟华尔街千变万化的金融产品无一点相关。

他的冷静和自信从那而来？

来自他对人性的洞悉。

”Be first, be smarter, or cheat.“ Tuld的台词套在一个哲学家身上也不违和。

不论是巴菲特，还是Dalio，都长篇大论写过哲学。

哲学研究世界规律，而世界由人组成。

人性是不变的，洞悉了人性，再复杂的金融工具，终究玩弄于鼓掌之间。

金融危机，到底是1%对99%的掠夺，还是人性使然的社会副产品？

Tuld对于金融危机的解读，又在Will之上：”So you think we might have put a few people out of business today. That it's all for naught. You've been doing that everyday for almost forty years Sam. And if this is all for naught then so is everything out there. It‘s just money; it’s made up. Pieces of paper with pictures on it so we don't have to kill each other just to get something to eat. It's not wrong. And it's certainly no different today than it's ever been. 1637, 1797, 1819, 37, 57, 84, 1901, 07, 29, 1937, 1974, 1987 - Jesus, didn't that fuck me up good - 92, 97, 2000 and whatever we want to call this. It's all just the same thing over and over; we can't help ourselves. And you and I can't control it, or stop it, or even slow it. Or even ever-so-slightly alter it. We just react. And we make a lot money if we get it right. And we get left by the side of the road if we get it wrong. And there have always been and there always will be the same percentage of winners and losers. Happy foxes and sad sacks. Fat cats and starving dogs in this world. Yeah, there may be more of us today than there's ever been. But the percentages - they stay exactly the same.“从浅薄好利的分析师，到看透人性，觉悟到危机不可避免，道义一文不值的CEO，这是资本市场的浮世绘，也是华尔街雕刻每一个投身其中聪明人的全过程。

片尾Sam挖地的声音并没有随着影片终了戛然而至；他埋掉的不仅仅是陪伴左右的爱犬，还有除了赚钱以外，老摩根们留下来的所有其他规矩，以及他当年迈入华尔街的初心。

故事发生在一天内，比较紧凑。

这行的压力真大啊。

一、找到问题苗头的埃里克刚好被开除了，说明牛也未必会让公司及时发现。

上司找他回去，他说我牛逼，我以为他不回去了，结果他还是回去了，刚买的房子伤不起啊。

理想与现实还是有差距的。

二、 从11点发现问题，到逐级上报，大老板在半夜坐直升机来开会，开会很快决定大致方向，要求6点再来开会，然后制定行动计划。

资本家的响应速率和决策效率真高啊。

三、山姆的上司一年250万收入，只存了40万，花钱果然快。

之后山姆说，我留下来，不是因为你的一分钟演讲，是因为我需要钱。

没想到，这么多年（34年）了，我还是需要钱。

四、剧情简介中说大BOSS不知羞耻，我觉得在没有违规操作的情况下，不存在什么道德的问题。

自去年10年大部分撤出A股后，一直学习并尝试国内商品期货交易，所以对保证金交易的所有资料都很感兴趣，看到片名以后我怀着幸灾乐祸的心态，以为将会看到一出某期货交易员因保证金不足而引发的悲剧，最后才发现我错了。

首先得说本人工科出身，没上过MIT，更不说SHIT了，没有金融专业学位，所以对影片大部分金融衍生品的发行及繁琐的估值公式不甚了解，但就通过对证券基础知识的学习并积累了一些交易经验后，好在没有影响到对影片的理解程度或影响并不大，但看了广大网友的评论后，对剧情引起的解读和反响感到好笑，这里给大家讲个段子，前短时间微博看到的，说是一位把机修厂开到宋庄的小厂长，天天在大门口在给附近的农民伯伯修拖拉机农用车之类的农机具，结果天天有三五人群在旁围观，但最后都会问修理工师傅一个同样的问题：“大哥，您这件作品想要表达啥？

”。

想必是业内人士和所谓的“圈外”人观看后的感想不同吧，在本人看来剧情及所要表达的思想再明确不过。

片中坐着灰机从天而降的终极boss托德明确地告诉山姆，解决问题的办法一点都不复杂，我们都是销售出身的，我们我们要把我们公司手里的狗屎尽可能地卖掉，越多越好。

让我们弹回现实，这样的事情自证券出现后在全球各地至今都天天在上演，因为人类所特有的性情从未消除。

我们每天都接到券商及金融单位理财产品的销售电话，电视网站各媒体天天有分析师指点江山，这真的有用吗？

牛顿能够运用物理公式算出几万光年外天体的运行轨道，却因投身股票市场输了个血本无归。

片中风险评估分析师直到风暴来临前，靠了个公式算出了公司所持衍生品其实已经让公司的账户爆仓了，这到底是个什么神奇的狗屁公式啊？

你怎么不早点算呢？

诚然，本人对深处风暴中倾家荡产的投资者及颠沛流离的失业人员一向表示同情，是因为本人也有过投机失败的深刻教训，但影片极力想烘托出风暴来临前的紧张和恐怖气氛，不得不承认在这点上是在是太失败了。

看到苏利文在找山姆的路上在车内对对白实在令我发笑，这家伙实在不应该接这个剧，个人认为他在《英雄》当中扮演的食脑人吉卜力更出彩些。

还有大家对电梯里的大妈似乎也很感兴趣，可以想象当全公司70%的员工被裁掉后，对这个大妈的影响并不大，她和千万中国证券公司营业部里目睹投资者抹脖上吊跳楼的扫地大妈是一样一样的呀。

小散们拿着血汗钱冲进市场的时候，没想到等待他们的是白刀子进红刀子出，他们都不知道他们的辛苦都是为了给卖给他们狗屎的人付买DB9和5万块得衣服还有找7万块得小姐钱。

最值得一提的当属山姆这个任务，口口声声说我们怎么搞出了这么恶心的事情，个人认为他才是最恶心得一员，看影片时曾一度认为他会像《美国美人》中那样一枪崩了自己，但随故事的发展才发现这个家伙的职业素养和胆识与他拥有最大的野心丝毫不配。

自始至终摆出一副出淤泥而不染的正义面孔，他真的担心公司完蛋吗？

不，他只不过担心手里的狗屎以后卖不出去，担心几百万的年薪打水漂而已，他自己都说了他缺钱，特码都干了34年了还缺钱？

他只是再为计较让自己的狗多活几天而花钱而已。

这完全说明了脏活就得他来干。

和他相比终极boss的表现堪称完美，处事不惊的托德一边吃早餐一边教育这个从业34年的高管，哥什么大风大浪没见过，实乃巨头风范啊。

大师说过，市场永无错。

影片尾声托德说，我们所处的环境从来未曾改变，输家和赢家的比例也从来没变过。

当无数利益追逐着选择接盘的时候，他已经拿起了装了一颗子弹的转轮手枪，当小散拿起枪的时候，大部分已经是个死人了。

你还在怀疑这一点，并且还迷信于什么狗屁价值理论吗？

俺告诉你，大亨们买一股的成本三毛钱，按市价三个跌停板出手还能赚2500%,你明白怎么死的了吧。

最后说说片名，利益风暴应该是最棒的远离市场，珍爱生命。

《利益风暴》是去年年底上映的一部美国片，以及美国次贷危机为故事背景，内容则主要在影射轰然倒地的美国前第四大投资银行雷曼兄弟。

尽管演出阵容强大，但这其实只是一部小成本、小制作的商业电影。

《利益风暴》的英文片名是《Margin Call》，这是金融期货方面的术语，在进行金融衍生产品的买卖时，投资人通常不需要支付交易产品的全款，例如投资人可以用五元买一个二十元的金融商品，这是一种放大倍数的杠杆操作。

此时如果商品价格上涨到22元，投资人便能赚取高达40%（2元/5元）的收益率，但亏损的风险同样极高。

为了确保交易商的权益，他们会对这种杠杆投资设定保证金下线，当亏损达到这个下线，投资人就必须追缴保证金，否则投资就会被平仓。

例如，当金融商品价格跌到十八元，投资人原本五元的投资额就剩下三元，此时交易商就会对投资人发出“margin call”，要投资人将保证金补到五元。

如果投资人无法及时补齐，则剩下的三元可能就会被强制平仓，因而血本无归。

《利益风暴》讲述一家投资银行的某个小职员突然测算出来，公司因为投资金额超出预估，一旦市场快速下跌将面临倒闭的风险。

在通知了相关领导后，公司不得不在隔天到来之前，制定出应对的办法，决定是否将手上的投资产品在隔天上午便全数抛出。

公司此刻面对的困境是，如果不马上抛售，则风声必然会传出去，届时公司的股价和那些投资产品将变得一文不值，公司只能被迫接受倒闭的命运。

然而，一旦大量抛售那些投资产品，虽然公司得以从倒闭风险中脱困，但将使整个市场陷入崩盘的危险，而那些在不知情状况下买下这些投资产品的人，将会承受巨大的亏损，公司的信誉也会付之一炬。

在这种情况下，内部各个层级的人物基于各自的立场和考虑，都被迫选择面对的方式，在良心和前途之间做决定。

影片内容与“margin call”这个金融操作其实并没有直接相关，英文片名取的是术语背后的引申意义，也就是影片中的公司和每个相关人物都置身在极大的风险中，已然遭受极大的损失，面对这样的情况，当事人必须选择追加投入、放手一搏，还是就此认赔出场。

从编剧和影片风格来说，《利益风暴》是很典型的美国商业片，一切都短平快，人物和对白都很表面与直接，议题和事况都被简化和浓缩，影片中所呈现的状况完全符合、甚至可说是过度符合，现下人们对华尔街的理解和印象：贪婪、自私和无耻。

平心而论，这部影片的艺术水平并不高，但里头指出的人性特征与冲突景况，却极为有趣和值得思考和分析。

■在提到美国次债风暴时，大部分人都会联想到“华尔街的贪婪”这几个字，认为是华尔街那些无耻的金融人员们，先是为了赚钱，故意用各种复杂的衍生工具将金融产品包装得让人无法理解，然后是在明知道手上的产品其实是一堆垃圾，却故意蒙骗无知的投资者，让他们掏钱上当。

最后就是所有金融机构和金融人员共同联手，将赚的钱放进自己口袋，将巨额亏损扔给国家和所有老百姓去承担。

这样的理解不能说完全错误，但也不完全正确，就以影片所影射的雷曼兄弟来说，这家拥有一百五十八年历史，在电灯发明前便成立的投资银行，2007年被《财富》杂志评为“最被羡慕的公司”第一名，最终之所以会在2008年9月15日走向破产的命运，主要原因在于借太多钱来投资（杠杆比率过高）以及手上拿了太多的次级债券与次级贷款。

而这公司之所以会大胆地借这么多钱、拿这么多次级债券与次级贷款，背后的理由是，他们相信这是“好东西”，风险小且赚钱多，而非一堆垃圾。

次级债券是以次级贷款为抵押品所做出来的金融产品，而所谓的次级贷款，指的是针对那些收入较低、信用较差者所提供的购房贷款，这些比较贫困的人群，在一般银行申请不到贷款，而美国政府又希望能帮助这些穷人购房，于是扶持一些具有国营色彩的机构来做这项业务，并透过“将贷款打包作为抵押品，以此发行债券卖给投资人，来募集必要的放贷资金”。

因此从本意和设计上来说，次级贷款和次级债券都不是垃圾。

一般的投资人之所以愿意购买次级债券和次级贷款，是因为它们虽然风险比较高，但也相应地提供比较高的收益率。

此外，具有国营色彩的机构以及相应的金融保险公司和评级公司的参与，也为这些金融产品提供很好的安全性保障。

次级债券和次级贷款后来之所以会出事，一个原因在于规模过度扩张，一个原因在于风险在层层分散的过程中被每个环节都忽视，但作为总体却急速累积。

由于商业银行将次级贷款转手卖给投资银行做成次级债券，在这过程中不实际持有贷款或债券，赚取的是中间的利润差，也因此申请贷款的人数越多，发放的贷款金额越大，商业银行的利润就越多。

于是他们越来越放松对贷款人资格的审查，还主动提出各种优惠措施，吸引各式各样的人来申请贷款。

投资银行拿到次级贷款后，打包成次级债券，转手卖给对冲基金等投资人，因此他们的风险也不大。

这些次级债券因为背后有相应的担保机制，因此从评级机构那里获得非常高的评级，于是对冲基金在拿到次级债券后，便可以拿去向银行抵押借钱，借来的钱又可以再买次级债券，然后再抵押…...结果杠杆一层一层放大，原本只是不错的投资收益，瞬间就变成“巨额”的投资收益。

与此同时，整个次级债券市场就像气球一样被吹得很大很大。

在看到对冲基金等投资者从次级债券上头赚到大笔收益，原本只是中介机构的商业银行和投资银行也忍不住，开始下海参与投资，而且为了规避相应的资本充足金限制，许多金融机构将次债投资做成表外业务。

结果在次级债券规模急速膨胀的时候，真实的规模被隐藏起来，而且次级债券的收益率不但没有随着风险的累积上升，反倒是因为需求的增加而下降。

乍看之下，这完全是华尔街金融机构自己在玩的游戏，但事实上，这是一场全民的盛宴，甚至可说的是全世界的盛宴。

在经历亚洲金融风暴、高科技泡沫、以及911事件后，美国联储局为市场打入大量的流动性，而为了振兴经济，更是鼓励老百姓购房。

结果吹出一个庞大的房地产泡沫，房价不断飙涨，有钱没钱的老百姓都投入房地产投资。

正是低利率的大环境，以及地产强劲的需求和房价疯狂的飙升，助成了次债的加速成长，而次债的加速成长，又回过头来刺激房地产市场的增长，结果从买房子的老百姓、到买次债的国内外投资者，每一个环节的人和企业都赚了大钱，而一个小气球也被吹成一间房子那么大。

只是，不管用多好的橡皮做成的气球，也禁不起这么没命地吹。

■《利益风暴》里头对于次债问题的起源，没有过度苛责里头所影射的雷曼兄弟的管理层，影片没有表示公司是在明知道投资产品有巨大风险的情况下，还故意进行如此大规模的投资，而是认为问题最初产生的原因在于：（1）次债本身的风险很难准确衡量，尤其是在层层分散的过程中不免被低估；（2）投资银行因为业务过于庞杂、相应的会计处理过于繁复，因此难以及时掌控公司整体的投资和风险状况。

也因此，影片将焦点更多聚集在公司发现问题后的处理方式和态度：公司股东明知道市场就要暴跌，还提供高额奖金鼓励员工将投资产品甩卖给还不知情的投资者；员工为了高额奖金、为了红利和退休金、为了不让公司破产倒闭，纷纷巧言欺骗投资者买下这些就要一文不值的投资产品。

在整个讨论和决定的过程中，也有公司高管表示不同意这种损人利已的处理方式，认为这样做，不仅将严重打击公司未来在市场中的信誉，还会牵连所有公司的员工，害他们在市场里无法立足。

在此之间，值得争议的是，公司在面临倒闭破产的困境时，是否还应该以信誉为重？

员工的身家财产都绑在公司上头，在面临失业和一无所有的困境时，是否还应该以对顾客的职业道德为重？

如果以是非对错的观点来看，显然答案都该是“对”,但如果以人性、以“人不为己、天诛地灭”的角度来看，那答案毋庸置疑的该是“错”。

也因此，对这部电影的观感很容易形成两极化的局面，一般的人都认为公司和员工们的做法非常卑鄙无耻，然而作为金融人员，则比较容易认同当中的处置方式，毕竟他们的顾客，那些决定从他们手上购买产品的投资者，也不是基于道义，而是认为投资有利可图，想在甩卖中捡便宜。

除了这两个充满矛盾的人性与道德议题外，影片还提出另外一个议题，那就是华尔街金融人员坐领高薪是否合理？

与此相对应的是，影片提出金融人员所处的就业环境：当公司的利润下滑、市场转坏时，残酷且不留情面的裁员随时会落在这些人身上，毫不顾及这些人从前为公司赚进多少钱、立下多少功劳。

目前，美国百姓对华尔街最大的意见，多少也是在于他们领取了高额薪水与奖金，觉得他们的付出与收入不成正比，而且认为这种高额的收入正是驱使这些人大胆冒进、出卖道德的动力。

其实，所谓的“合理的收入”本来就没有一个客观绝对的衡量标准，就资本主义社会来说，最简单和客观的衡量方式，就是一个员工为公司带来多少盈利。

试想，如果你身为一个昂工，一年为公司赚进1千万元的利润，但公司只付给你10万块的年薪，你能接受吗？

你会留在这家公司吗？

没有相映衬的薪金水平，在市场好的时候，自然是留不住人才。

而高额的奖金确实是会鼓励员工冒进，但低额的奖金又何尝不会鼓励员工偷懒？

除此之外，很多人斥责华尔街人穿戴名牌、住五星级酒店、坐商务舱飞机，却很少想到，如果他们穿着破烂、出入寒酸，又有多少投资人会相信他们是投资方面的专家，能放心地把钱交给他们？

犹记得，在次债风暴发生之时，所有人都惶惶不可终日，害怕企业发生大面积倒闭，纷纷指望着美国政府拿出解决方案，还责怪美国政府出手太慢、太轻。

如今时过境迁，便又纷纷掉过头来，指责问题全部是华尔街富人造成的，而美国政府又被华尔街富人把持，用老百姓的钱去救助他们。

凡此种种，都是人们在愤怒的激情下，比较不容易客观持平的事例，而《利益风暴》则试图以较为含蓄的方式来表达出这种矛盾。

08年的金融风暴带给世人诸多苦痛也使‘金融’这个本来就充满着铜臭味的词更加不堪当然 一方面 Occupy Wall Street 搞得如火如荼另一方面 无数人依旧削尖脑袋想挤进金融界分一杯羹在诸多描述08金融危机的影视作品里Inside Job站在‘金融’外 审视、指责‘金融’里揭露了 Banker的丑恶 政界与商界的狼狈为奸 学术界的部分沦陷整部电影 通过采访 把光鲜亮丽的‘精英’们脱了个精光 给观众一种‘复仇’的快感可惜Inside Job发现了问题 却未给出任何解决的方法不过 作为一部电影 此片已然是完成了使命 可为上乘之作本片获得奥斯卡最佳纪录片奖 实至名归但此片最最成功之处 其实在于导演选择了‘金融’外这个视角与老百姓/风暴受害者站在一条战线上 我相信大部分观众 就算没有任何金融背景 也可以看懂此片而此片对‘金融’的声讨正对普罗大众的胃口 所以观众自然买账相反Margin Call则是从‘金融’内部： 一家投行的角度出发展示出了08风暴的一个切面--也就是此投行发现其旗下产品风险超额 于是在24小时之内将全部资产变现的故事虽然此片并非纪录片 但故事极其写实我觉得它和纪录片的唯一区别就在于 现实中的Banker们各个换了一张Pretty Pace诸位大牌的精湛演技使得此片无一丝矫揉造作当然 当导演选取投行内部为视角 必然面临两个问题1 没有金融背景的观众看得难免一头雾水2 此片有为‘金融’辩护之嫌因为在外人看来 Banker们可以选择不那么贪婪可从Banker的角度看 他们并没有任何选择 那么当一个人没有选择的时候 你又如何说他做错了呢我个人喜欢这部电影 主要在于其精准地描述了‘金融’界各个level上的人从23岁刚毕业的分析员 到终极大Boss 他们的所思所想 如果你痛恨剧透 想去自己下载看 那么Stop Right Here因为下面我要开始分析此片的脉络了影片的开始 两位女士进入S&T Floor 帮助公司裁人被裁的这位老兄是个小头头 他被护送出了公司同时由于他工作的保密性 他一出大门 手机信号就被切断了但临走之前 他给了直接下属一个U盘 并告知他 自己最近work on的一些东西doesn't look good让他be careful（经过推理 我觉得此老兄是个VP）这位下属就是貌美如花的 Quinto！

此男28岁 是MIT的物理博士（= Rocket Scientist）毕业后因为‘金融’钱多 来到此投行 已经工作了两年（估计他应该是Associate）他拿过老板的U盘 分析数据 完善模型发现过去两周公司的资产已经触动了风险控制的警戒线在不远的未来 由于杠杆效应 公司的Loss将大于公司的市值接着他Phone了他的同事 让这个同事把他们老板的老板也叫过来这个同事就是绯闻女孩里的Dan！

他刚刚大学毕业 才23岁（毫无疑问 此兄是个Analyst）老板的老板 他已经在这个公司干了10年（那他应该是Director了吧）此兄一看大事不妙 立马打给他的老板也就是S&T的头S&T的头在本公司工作了34年 因为他的狗狗病了 他很伤心但是接到电话 他还是马上赶回了公司（哥们肯定是MD了）接着他又马上联系了另外部门的头头女MD 我猜测她管的应该是风险分析 产品设计之类的男MD 才43岁 是终极大Boss的眼前红人 我们称他为Golden Boy好了于是乎Analyst, Associate, VP, MD们齐聚一堂 Golden Boy不得不给终极大Boss打电话报告问题在三个MD讨论的时候 三个小兵来到了楼顶透气这一幕非常有趣 Analyst问Director 你去年是不是赚了250万Director说是 但是赚得多花的也快250万 税后150万30万还房贷 50万给父母 15万车 7.5万吃 5万衣服 40万存起来剩下的主要花在Hooker上（你妈赚钱存不住真悲剧啊）终极大Boss风风火火的坐着直升机来了大家立马召开紧急会议 会议总结如下1 公司包装的MBS（Mortgage-Backed Security）已经全是Shit了2 按市场行情 如果公司不出手 那么必然破产大Boss讲 做金融 要么快 要么精 要么骗目前的唯一出路就是‘快点跑’所以决定在明天 抛售所有有毒资产会议结束后S&T的MD并不是很赞成这个结论1你可以卖给客户Shit 但是你只能卖一次 而且从此以后 你的信誉为02 一抛售 市场很快就会知道这里面有问题 很有可能你想卖 但最后没人买3 随着抛售的进行 抛售成本会加大4 就算抛售成功 整个市场会加速下沉 未来几年市场会持续低迷但是大Boss说 我不抛 难道等破产么接下来女MD跟Golden Boy讲 我要是下水了 你也逃不了这个背后也暗示了 女MD, Golden Boy 和 大Boss早就知道自己的产品有问题但是为了钱 还是做了产品 卖了产品 持有了产品但事情一完蛋 总要有个替罪羊不可能是Golden Boy 不可能是 大Boss 最后只能是女MD与此同时 Analyst和Director被派去把VP找回来不能有Lose End 要防止他泄密VP跟Director讲 自己以前是工程师 还建过一座桥建一座桥 可以帮助无数人节省了开车时间言下之意 金融工程却没有帮助到别人 反而造就了一个又一个Mess回来的路上Analyst问Director自己会不会被裁 Director说会 因为裁员都是从裁新人开始 但是你难过一阵 也会挺过来接下来他说的话很有趣 主旨就是没有需求自然没有供给那些借钱买房的人 知道自己还不上 不也还是借了钱去住大房子出了金融风暴 全来骂Banker 可是风暴前 每个人不都enjoy金融带来的繁荣假象么回到OfficeAssociate问MD 抛售资产是唯一的选择么 是正确的选择么MD说 你不知道 我也不知道Analyst知道自己要被裁员 躲进厕所隔间 大哭起来而Golden Boy则若无其事的刮胡子两个被裁的人(VP和女MD)讨论着过去有没有过选择 有没有可能避免今天的悲剧结论是 选择这个东西 从来没有过 将来也不会有一夜苦思 终于到了早上S&T的MD下了指令 所有人员开始全面抛售有毒资产一天内 个人抛售任务的93% 将会得到140万整个team抛售都达到93% 每个人再得130万虽然今夜过后 大部分人都要卷铺盖走人一天的抛售结束 谎言结束大Boss在吃饭 MD为自己的所作所为倍感愧疚 所以要辞职Boss不让他走 并且说1 金融本来就是0合游戏 总有人要破产2 钱只是数字 本身又有什么价值3 这次金融危机并只是历史上诸多危机中的一次罢了4 你阻止不了危机 你也许可以让它慢一点到来 但你阻止不了它 你只能react 并且make $ out of it演讲完毕 MD决定不再辞职但不是因为Boss说得对 而是因为他缺钱（你妈真悲剧）最后一幕MD回到自己前妻家 在家门口埋葬了自己的宠物狗ps：帅气的Associate没有被裁 反而被Promote了---End---不 我不认为做'金融'的人比其他行业的人更贪婪更肮脏因为贪婪 原本就是人性的一部分唯一的区别就是 有些人有机会贪 有些人没机会罢了所以没机会的人继续Occupy Wall Street有机会的继续大笔大笔的捞钱我们应该做什么？

当然是你妈求Offer了！

这是一篇很不合格的影评，既不是评论剧情，也不是深究演技，甚至和电影本身都没什么关系，仅仅是其中一段话令我有感而发罢了。

看完《margin call》，里面“造大桥”的一段话实在太精彩了，以致于我这么懒的人都忍不住倒回去一句句暂停摘抄下来：威尔-好好考虑一下 艾力克-得了吧，我签了字，我已经不管这事了 W-他们会给你钱的 A-我已经拿了很多钱了 （沉默） 你知道我原来是造桥的吗？

W-什么？

A-造大桥 W-我没听说过这事 A-我当时是个工程师 A-那桥从俄亥俄州的多士巴，到西维吉尼亚州的玛瑟夫，距俄亥俄河上方912英尺。

每天有12100人通过这座桥。

算上在惠灵和新马顿赛两头，通过这座桥的总路程有35英里。

加起来的话，汽车每天在这座桥上行驶84万7000英里，或者每个月2541万英里，每年3亿4920万英里。

这座桥节省了这么多路程。

我在1986年做这样的工程，那是22年前了。

那座桥的寿命大概还可以在上面行驶60亿708240英里的路。

我们算每小时50英里好了，那就是1亿341648个小时，或者说，55万9020天。

所以就那一座桥就省下了当地两个社区里的居民总共1531年的生命，而不至于把时间浪费在该死的车里 A-……1531年W-god 刚开始我的注意力还只被那些炫目的数字吸引，可等我反应过来了，突然涌起一阵莫名的感动。

这大概就是“社会责任感”或者说“职业担当”吧。

除了工资单上的那几个数字，现在究竟还有多少人会去关心“我究竟为了他人/为这个社会/为这个国家/为这个世界，做了些什么”？

都说现在这一代人的功利是被大环境逼出来的，但举着“我是这个社会的受害者”的招牌无动于衷，难道不是一种默许和助纣的行为吗？

我是干医生的，这年头不是什么好行业，大家沉浸在柴米油盐和明哲保身中不可自拔。

过完这个年重新回到岗位，我希望自己每天下班后能够简单记录一下当天的病历。

就像剧中的工程师艾力克一样。

这样，当我哪天感到很迷惘很受伤的时候，翻开本子，发现自己原来已经帮助过那么多人的时候，能够鼓起勇气，打起精神，骄傲自豪地大步走下去

MARGIN CALL在新浪播客上的字幕实在做得太差了。

世界上最恐怖的字幕就是配字幕的人完全没有读懂片里说的是什么。

例如：一个马仔问WILL为什么某君才40岁就可以做到这个投行的高管的时候，他说：“That happens all the time, except to me. He is a killer."被译成了：“那种经常发生，除了我，他是个杀人犯。

”好吧。

又例如：KEVIN SPACY 改变想法的关键一幕：PETER SULIVAN (算出整个公司持有大量垃圾资产的马仔）：I think I know your son.SAM(MD,KEVIN演的）：REALLY?PETER: NOT WELL. BUT HE ALWAYS SEEM LIKE A NICE PERSONSAM: HE IS A NICE PERSON. 。。。。。。。。。。。

peter: does he know what is going to happen?sam: what do you mean?peter: did you ever talk to himsam: no...I wouldn't thought............(这位父亲陷入了沉思之中，说不下去了）被译成：PETER: 我想我认识塞米。。。。。。。。。

WTF......塞米？？？？？？？？！！！！

还有最离谱的一个：DEMI MOORE:LOOKING BACK, IT WAS EXPRESSED WITH INSUFFICENT URGENCY.被译成：回头看，之前有种不必要的紧迫感。。。

MLGB, INSUFFICENT竟然可以译成相反的含义。

同华尔街：金钱永不眠和资本主义：一个爱情故事一样，此片同样是在讲述2008年全球金融危机的事，但背景设置或许更早一点，在金融危机爆发前期或者是之前。

一个大型投行或对冲基金的初级分析员通过对前分析员留下的数据建模分析，得出公司资不抵债的结论，使得前一刻还在疯狂赚钱的主管们纷纷开始焦虑如何挽救公司，就像CEO贾德所说：音乐已经停止。

影片通篇没有浮华设置，催泪情节，以及心灵鸡汤，以一种近似于纪录片的直白评述手法，描绘了这家发现危机和转嫁危机的全过程，对人性的挖掘非常简单直白。

同时也非常凌厉，面对自己的危机，一家大型投行将整个市场拉下水以期挽救自己的做法一览无余，人性的贪婪也一览无余。

不过，导演并没有将“贪婪”一词简单地安放于投行身上，贪婪是全人类的事，就像交易员小头头威尔所说：人们想要他们提供的一切，这样普通人就可以过上他们自己供不起的帝王生活。。。。

影片内容百分之九十是在室内完成，狭隘的空间，大段大段的文戏对话，如何精彩，除了剧本和导演，便要依靠演员们精湛的演技了，每个人都很好地诠释了现实中的金融业的各个阶层，理智无情的高管，圆滑世故的中层，单纯的初级分析师，即使是唯一的女性苏拉也毫不逊色，谁来担责任，谁来忽悠下属，谁会被FIRE，谁会留下，自保，又是一场人性的显露。

影片大腕云集，昆图只能算小角色，凯文·斯派西和杰瑞米·艾恩斯老辣依旧，演技不必多说。

黛米·摩尔在各种转换中颇为亮眼，起初身位高管FIRE别人时风光无限，转而落入窘迫之地，在电梯里对西蒙·贝克的放话依旧狠，却难掩颓势，直到被选为替罪羔羊时企图反抗但一切已经无用，当等待黎明到来那一刻，头发散下似乎有了一点自我，转而面对着史坦利·图齐时再一次回到厮杀战场，为自己辩驳。。。。

片中每个人都有自己的结局，但都无一例外地是因为遵从对金钱的选择，也许，这是导演对金融业最好的解释，金钱是指挥行业运作的杠杆。

威尔我会被解雇吗Alright, Will AmIgettingfired?我不知道一I don't know.嗯几乎是裁定了Yeah, almost definitely yes.一那你呢-我没事Are you? - No.塞思并不是你的错Seth,it'snothingyoudid.你只是在错误的时间进了错误的公司You'rejustinawrongfirm, inawrongtime.年轻员工总是最先被裁Youngguysarealwaystheonetogetcalled听着不管我怎么说也不会让你好受点Listen, nothing Ican say willmake you feel better难过一阵子你就振作起来了It's gonna suckfor a while... and then you'lbe fine. 你还好吗You alright?嗯还好Yeah, yeah. Omfine.不管有用没用我很抱歉这事让你赶上了For what it's worth, I'm sorry this is happening to you.别这样想不是你裁的我Don't be. You didn'tdo ittome.不过你至少Still, At least you're有一笔丰厚的遣散费gonna have some nice cash to walkaway with.大概吧Iguess.人们会受此牵连This is really gonna effect people.是啊我就要受牵连Yeah, it's gonna affect people like me.不是我指普通人No, real people.天哪塞思Jesus, Seth.如果你真想干这一行If you really wanna do this withyour life,你得相信这世界少了你不转you have to believe you're necessary.事实也如此And you are.人们要想过现在这种的生活People wanna live like'this,开好车住他妈的大房子in their cars and their big fuckinghouses,即使他们根本负担不起that they can't even payfor.他们有所求你有所与Then, you're necessary他们能帝王般地享受一切的唯一原因The only reason, that they all get continue living like kings is是我们为他们推高了信贷额度cos we got our fingers on the scales in their favour.要是我们不玩了Itake my hand off.整个世界都会他妈地急速变公平了Well then the whole world gets really fucking fair,而且没人会对你放半句屁really fucking quickly and nobody asks you one shite.他们说过会有意见但实际上没有They said they do but they won't.他们想要我们提供的一切They want what we've to give them,但是也想装装无辜but they also wanna you know,搞得这一切像是天，上掉的馅饼play innocent and pretend they've no idea where it came from.我受不了这种虚伪That's more hypocracy than I'm willing to swallow.So, fuck.Fuck normal people!搞笑的是You know, the funny thingis,到了明天如果一切万劫不复tommorow, if all ofthese goestitsup,他们会对我们口诛笔伐they're gonna crucify us,怪我们太肆无忌惮for being, too reckless但是如果我们错了呢But if we are wrong,切恢复如旧呢and everything gets back on track?同样一批人'Well then, the same people '会笑我们笑到小便失禁are gonna laugh until they piss their pants.因为我们看起来就是because we are gonna look like the上帝造物以来最大的胆小鬼biggest pussies that God ever let through the door.你觉得我们错了吗DO you think we are gonna be wrong?我不知道Nah,I don't know... fuck.

这是这几天才火起来的一部电影，不知道中文翻译成什么，可能叫《利益风暴》，也可能叫《商海通牒》。

讲的是2008年次贷崩盘前夕，一家大型投行抛售MBS（一种多种贷款捆绑在一起的证券）的故事，从投行的规模和作风，以及故事的结局来看，应该是影射高盛。

我是金融门外汉，不对其中的技术细节作评价，只说说这部电影。

电影情节是高度戏剧化的，发现问题端倪的是一个被解雇的固定收益部门小主管（Stanley Tucci）。

在解雇他的时候，电影还不忘来演一套《Up In The Air》里那一套高效率解雇人的流程，一堆官话，然后立即赶人，注销所有公司账户办公桌钥匙门卡公司卡停车卡，还立即停了他的手机，讥讽了这类机构的嘴脸。

这个小主管在卷铺盖前给了他手下的入职2年的MIT博士分析员（Zachary Quinto）一个U盘，说了句”Be Careful”，随后MIT博士经过半天研究在晚上九点的时候发现模型有误，所有的MBS都即将是shit。

于是我们又看到了连夜上演紧急会议，消息连过六级boss—斯坦利·图齐（Stanley Tucci），保罗·贝坦尼（Paul Bettany），凯文·史派西（Kevin Spacey），西蒙·贝克（Simon Baker），在这中间还有风险控制部门总管黛米·摩尔（Demi Moore）女士。

在凌晨4点钟的时候，顶端的老板杰瑞米·艾恩斯（Jeremy Irons）的直升机降临办公室。

这一段非常生动的反映了投行的工作节奏，连过六级老板的过程不单调乏味，倒是反映了每一个老板的不同风格。

随后大老板在紧急会议上和底层分析员直接沟通，随后做出把所有MBS在别人知情之前甩掉的决定。

把明知即将毫无价值的东西以当前市场价卖出去，这中间有没有道德问题呢？

大老板认为这是为了公司的生存，而且是按市价把东西卖给愿意买的人，无可厚非。

而Sam（凯文·史派西）则和大老板争锋相对，认为这突破了他的底线。

我个人认为从商业上讲老板的决定是无可非议的，因为这符合企业的利益，并且也不违法，可能也没有违反职业道德。

当然以左派为主的好莱坞电影人是不能容忍的。

随后剧情节奏逐渐慢了下来，焦点在于Sam是遵从自己的底线还是老板对他的压力之间。

在其中还穿插了Sam作为一个在金融领域从业34年的人的生活插曲，孤单、幻灭，早已离婚，和他最亲密的是一条即将病死的狗。

也顺带提了一下刚入职就要被裁的小分析员的悲苦心情。

影片末尾又有了一个小高潮，凯文·史派西对着交易员们在魔鬼一天开始时的演讲。

充分发挥了凯文内敛、深刻、老练的演技，将公司利益、老板命令和个人观点以及对下属们的体谅融合在一起，演的让人心服口服。

随后，居然把能让公司破产的分量的MBS在一天之内只卖不买全甩光了，我不知道这是好莱坞的神棍还是真的具有可操作性。

随后的尾声，公司在给猛卖一天的交易员们奖励狠狠一笔之后，把他们全都解雇了。

最后还不忘敲打一下，为了钱什么都不顾的华尔街。

影片在Sam给宠物狗掘墓的挖土声中落幕，似乎隐含了这个行业的宿命或者文艺界对这个行业的观感。

文艺界对华尔街一直缺乏好感，今年获得奥斯卡最佳纪录片的《监守自盗》更是反映了这一点，但是基于这种义愤的结论未免在一定程度上也具有片面性。

关键该指责的不是华尔街人的道德，而是金融行业和实体经济之间失衡的关系。

总结一下这部电影。

有人说精彩无边，看完这片果断给《华尔街》和《华尔街2》打了一星。

我深不以为然，诚然这片真实的反映了投行的工作状态，讲了一个近期大家都关心的故事，但是这个故事说到底就一句话，大厦将倾之际，某投行连夜甩屎。

这样简单的剧情，平板化的人物（对Sam，大老板，分析员都没有精彩的刻画），一般的技术含量（MBS怎么变成shit的道理是糊弄过去的，可能普通观众都没法懂）虽然演的够紧凑，但是和1987年《华尔街》纷繁复杂的商战手段，对几个人物和人性深刻的描绘，以及融合了亲情与利益的矛盾，以及是非与利益的矛盾，是不可同日而语的。

当然，比本末倒置的《华尔街2》还是要好一些。

但是本片很可贵的一点是有部分站在投行人角度说话的镜头。

例如保罗贝坦尼带着小弟开车时候的那段话，投行人和普通人其实是息息相关的，他们可能收入很高，但他们认为他们对普通人生活的贡献应得这么高的收入。

这一点倒是《华尔街》和《监守自盗》都没有提到的。

说到人物和演员，凯文·史派西虽然演技精湛，但是本片中这个角色的矛盾还是比较简单的，其他的人物基本就是显露脾气的平板人物。

黛米·摩尔女士至今演技仍然一般，一点也没投行范儿，杰瑞米·艾恩斯气场够足，但有时候还是有点像坏蛋boss而不是投行老板。

很可惜本片以纪实为主，没有一个《华尔街》里迈克尔·道格拉斯这样生动的人物。

最近在认真学习《认识电影》这本书，这里截张图来练练手：【图见 http://www.saoyuying.com/2011/12/margin-call/】这是一个中景二人镜头（本片因为对手戏颇多，有非常多中景镜头，其中还有很多过肩镜头用以表达压迫感），两个角色都是侧面角度，摄影机的角度也是水平高度，是让观众不代入角色情绪的客观的观察他们的角度。

两个人的距离是社会距离，显示了他们心理上的距离，同时这个镜头在构图上是封闭式结构，所有元素都在景框内，而背景的窗框将两人分别框住，显示了两人都在困境中。

中间的窗棂更是显示了两人在心理上是隔离的。

因此不用听对话就知道他们的想不到一块儿去。

而左边这位有东西吃，右边这位桌上空空如也，虽然这是剧情安排，但也能暗示左边这位最后捞到了所有好处。

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